การวิเคราะห์ผลตอบแทนและความเสี่ยงของหลักทรัพย์กลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนและ ความเสี่ยงจากการลงทุนหลักทรัพย์ในกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยี หมวดธุรกิจเทคโนโลยี สารสนเทศและการสื่อสาร 2) เปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงกับอัตราผลตอบแทนที่ คาดหวังของหลักทรัพย์กลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยี หมวดธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศและการ สื่อสารสำหรับข้อมูลที่ใช้ในการศึกษาประกอบด้วยหลักทรัพย์ในกลุ่มอุตสาหกรรม เทคโนโลยีที่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ได้แก่ ADVANCE, DTAC, INTUCH, TRUE และ JAS โดยเก็บข้อมูลรายเดือนจากวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2553 ถึงวันที่ 30 ธันวาคม พ.ศ. 2557 ระยะเวลา 60 เดือน เป็นการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างอัตรา ผลตอบแทนและความเสี่ยงภายใต้กรอบแนวคิดทฤษฎีการกำหนดราคาหลักทรัพย์ โดยใช้ แบบจำลองการกำหนดราคาหลักทรัพย์สมการถดถอยด้วยวิธีการประมาณค่าแบบ OLS เป็น แนวทางศึกษาเพื่อการตัดสินใจลงทุนผลการศึกษาพบว่า 1) หลักทรัพย์ที่ทำการศึกษา ประกอบด้วย ADVANCE, DTAC, INTUCH, TRUE และ JAS สามารถอธิบายความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังของ หลักทรัพย์และความเสี่ยงจากการลงทุนตามแบบจำลองการกำหนดราคาหลักทรัพย์เป็นไปใน ทิศทางเดียวกันตามหลักการลงทุน กล่าวคือ ความเสี่ยงสูงผลตอบแทนสูง 2) อัตราผลตอบแทนของ ทุนหลักทรัพย์ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนคาดว่าจะได้รับหรือราคาหลักทรัพย์สูงเกินมูลค่า