การวิเคราะห์ความเสี่ยงและผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มบริการในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

การศึกษาครั้งนี้ มีวัตถุประสงค์เพื่อ (1) วิเคราะห์ความเสี่ยงและผลตอบแทน (2) วิเคราะห์ความสัมพันธ์ของความเสี่ยงและผลตอบแทน (3) เปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงกับอัตรา ผลตอบแทนที่คาดหวังของหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มบริการในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย การศึกษาครั้งนี้เป็นการศึกษาจากประชากร คือ บริษัทจดทะเบียนในกลุ่มบริการในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ซึ่งหมายถึง กลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจบริการ หมวดพาณิชย์ จำนวน 12 บริษัท ที่มีการจดทะเบียนกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยก่อนปี พ.ศ. 2555 และมีการเคลื่อนไหวของราคาอย่างสม่ำเสมอ ตั้งแต่ 1 มกราคม ถึง 31 ธันวาคม 2555 ข้อมูลที่ใช้ในการศึกษาเป็นข้อมูลทุติยภูมิ ประกอบด้วย ราคาปิดรายสัปดาห์ของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มบริการในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 1 ปีในช่วงเวลาที่ทำการศึกษาการศึกษาดำเนินตามลำดับ ดังต่อไปนี้ 1) กำหนดประชากร 2) เก็บรวบรวมข้อมูล 3) คำนวณผลตอบแทนและความเสี่ยง 4) สร้างกราฟเส้นเพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของความเสี่ยงและผลตอบแทน 5) คำนวณผลตอบแทนที่คาดหวัง โดยใช้แบบจำลองประเมินราคาหลักทรัพย์ (CAPM) 6) เปรียบเทียบผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงกบผลตอบแทนที่คาดหวัง และ 7) วิเคราะห์ผลการศึกษา ผลการศึกษาพบว่า (1) ผลตอบแทนของหลักทรัพย์ทั้งหมดในกลุ่มบริการในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยสูงกว่าผลตอบแทนของตลาด โดยผลตอบแทนรายสัปดาห์เท่ากับ 0.9781% ในขณะที่ผลตอบแทน ตลาดเท่ากับ 0.6013% ซึ่งหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยสูงสุดคือ SINGER และต่ำสุดคือ IT มีผลตอบแทน รายสัปดาห์เฉลี่ยเท่ากับ 2.3685% และ -1.3511% ตามลำดับ และเมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงหลักทรัพย์ใหญ่ ประมาณ 7 หลักทรัพย์ มีความเสี่ยงต่ำกว่าความเสี่ยงของตลาด (β = 0.7349) ในขณะที่อีก 5 หลักทรัพย์มีความเสี่ยงสูงกวาตลาด (β = 1.4811) (2) เมื่อวิเคราะห์ความเสี่ยงและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ในกลุ่มบริการในช่วงเวลาที่ทำการศึกษา ผลตอบแทนของหลักทรัพย์ทั้งหมดในกลุ่มบริการไม่มีความสัมพันธ์กบความเสี่ยง (3) อัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงของหลักทรัพย์ทั้งหมดในกลุ่มบริการสูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง มีเพียง 4 หลักทรัพย์ ที่ต่ำกว่า