ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

การศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ (1) ศึกษาลักษณะของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (2) ศึกษาผลตอนแทนและความเสี่ยงของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (3) ศึกษาแนวทางการลงทุนในใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ และ (4) จัดทําเอกสารทางวิชาการเกี่ยวกับใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ การศึกษาครั้งนี้เป็นการศึกษาจากข้อมูลทุติยภูมิที่เกี่ยวข้องกับใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่มีสินค้าอ้างอิงเป็นหุ้นสามัญในเซ็ท 50 ที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยศึกษาจากตํารา เอกสารเผยแพร่ บทความวิจัย บทความวิชาการ และเว็ปไซต์ขององค์กรที่เกี่ยวข้อง การศึกษาดําเนินการตามลําดับ ดังนี้ 1) การเก็บรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ 2) การจัดแยกประเภทข้อมูล 3) การใช้ตัวแบบหรือสูตรเพื่อคํานวณผลตอบแทนและความเสี่ยง 4) วิเคราะห์ข้อมูลเพื่อสรุปแนวทางการลงทุน และ 5) จัดทําเอกสารทางวิชาการใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ผลการศึกษาพบว่า (1) ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์มีลักษณะเป็นสิทธิที่ให้กับผู้ซื้อในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิง (หุ้นสามัญ) ในอนาคต ตามจํานวน ราคา ตามระยะเวลาที่ กําหนด (2) ผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนได้รับจะอยู่ในรูปของเงินสดส่วนต่าง และหากขาดทุน ผลขาดทุนจะจํากัดเพียงต้นทุนที่จ่ายซื้อใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ สําหรับความเสี่ยงของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะขึ้นอยู่กับ ราคา อายุ ผู้ออก และสภาพคล่องของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (3) แนวทางการลงทุนในใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ อาจสรุปได้ดังนี้ 1) ศึกษาและทําความเข้าใจในใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ 2) กำหนดวัตถุประสงค์การลงทุน 3) วิเคราะห์ราคา และอัตราการใช้สิทธิ และ 4) ตัดสินใจลงทุน (4) จากการรวบรวมจัดแยก และวิเคราะห์ข้อมูล จัดทําเอกสารทางวิชาการเกี่ยวกับใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ โดยมีเนื้อหา แบ่งเป็น 6 บทตามลําดับดังนี้ 1) บทนํา 2) ความรู้เบื้องต้นของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ 3) แนวทางการลงทุนในใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ 4) ตัวแบบและปัจจัยที่มีผลกระทบต่อมูลค่าของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ 5) อัตราผลตอบแทนและความเสี่ ยงของใบสําคัญแสดงสิ ทธิอนุพันธ์ และ6) บทสรุป และข้อเสนอแนะ