การวิเคราะห์ผลตอบแทนและความเสี่ยงของการลงทุนในกองทุนรวมจำแนกตามประเภทและรูปแบบการลงทุน

Abstract

การศึกษาครั้งนี้ มีวัตถุประสงค์เพื่อเปรียบเทียบ 1)อัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวม ในช่วงภาวะตลาดหลักทรัพย์ขาขึ้นและขาลง ตามประเภทและรูปแบบการลงทุน และ 2) อัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมกับเส้นตลาดหลักทรัพย์ เพื่อเป็นแนวทางในการตัดสินใจเลือกลงทุนตามภาวะตลาดหลักทรัพย์ ผลการศึกษาพบว่า 1) กองทุนรวมตราสารทุนมีอัตราผลตอบแทนขาดทุนมากที่สุดในช่วงตลาดขาลง แต่กำไรมากที่สุดในช่วงตลาดขาขึ้น ส่วนกองทุนรวมตราสารหนี้มีอัตราผลตอบแทนกำไรมากที่สุดในช่วงตลาดขาลง แต่กำไรน้อยที่สุดในช่วงตลาดขาขึ้น โดยกองทุนรวมตราสารหนี้มีค่าความเสี่ยงค่อนข้างคงที่ ส่วนกองทุนรวมตราสารทุนและแบบผสมในช่วง พ.ศ. 2541 - 2547 มีค่าความเสี่ยงต่ำกว่าช่วง พ.ศ. 2547 - 2555 อย่างเห็นได้ชัดซึ่งเป็นผลจากวิกฤติเศรษฐกิจไทยปี 2540 ทำให้กองทุนรวมปรับแผนการลงทุนให้มีความเสี่ยงน้อยลงจากความกังวลในภาวะเศรษฐกิจ เนื่องจากคาดการณ์ตลาดหลักทรัพย์จะซบเซาเป็นระยะเวลายาว โดยตราสารทุนมีค่าความเสี่ยงสูงที่สุด ตราสารหนี้มีค่าความเสี่ยงต่ำที่สุด ตราสารทุนแบบไม่กำหนดลักษณะพิเศษ ดัชนีและอีทีเอฟ มีความเสี่ยงสูงกว่าความเสี่ยงของตลาด และ 2) ในช่วงที่ศึกษา กองทุนรวมตราสารหนี้มีแนวโน้มที่ราคาต่ำกว่าราคาที่ควรจะเป็นตามตลาดหลักทรัพย์ กองทุนรวมตราสารทุนมีแนวโน้มที่ราคาสูงกว่าราคาที่ควรจะเป็นตามตลาดหลักทรัพย์ โดยในช่วงตลาดขาลงกองทุนรวมมีแนวโน้มที่ราคาสูงกว่าราคาที่ควรจะเป็นตามตลาดหลักทรัพย์ และในช่วงตลาดขาขึ้นกองทุนรวมมีแนวโน้มที่ราคาต่ำกว่าราคาที่ควรจะเป็นตามตลาดหลักทรัพย์