ปัญหาทางกฎหมายเกี่ยวกับการบังคับใช้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พุทธศักราช 2535 : กรณีศึกษาการปั่นหุ้นสร้างราคาหลักทรัพย์

Abstract

การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ (1) ศึกษาความเป็นมาและหลักแนวคิดทฤษฎีที่เกี่ยวข้องกับการปั่นหุ้นสร้างราคาหลักทรัพย์ (2) ศึกษาวิเคราะห์พฤติกรรมการปั่นหุ้นสร้างราคาหลักทรัพย์จากคำพิพากษานำมาพิจารณากับปัญหาทางกฎหมายว่าด้วยการปั่นหุ้นสร้างราคาหลักทรัพย์ (3) ศึกษากฎหมายหลักทรัพย์ประเทศสหรัฐอเมริกา ประเทศอังกฤษ ประเทศญี่ปุ่น และเปรียบเทียบกับกฎหมายหลักทรัพย์ไทย (4) เสนอแนะแนวทางแก้ไขปัญหาทางกฎหมายเกี่ยวกับการปั่นหุ้นสร้างราคาหลักทรัพย์จากสิ่งที่ค้นพบและการบังคับใช้กฎหมายให้เหมาะสมกับบริบทในประเทศไทยต่อไป งานวิจัยนี้เป็นการวิจัยทางกฎหมายโดยการวิจัยเชิงคุณภาพ ได้แก่ เอกสารกฎหมาย ตำรา บทความทางวิชาการ งานวิจัย คำพิพากษา ทั้งในและต่างประเทศ ในส่วนของการวิเคราะห์ข้อมูลงานวิจัย ผู้วิจัยทำการสังเคราะห์และวิเคราะห์ข้อมูลเชิงคุณภาพ จากเนื้อหาที่ได้จากการวิจัยเอกสารและการทบทวนวรรณกรรม เพื่อนำมาเป็นแนวทางในการจัดทำข้อเสนอแนะต่อไป ผลการศึกษาพบว่า (1) การปั่นหุ้นสร้างราคาหลักทรัพย์สามารถกระทำได้โดยผู้ที่มีความทุจริตในตลาด เพราะกฎหมายไทยในปัจจุบันไม่ครอบคลุมต่อพฤติกรรมที่เกิดขึ้นยากต่อการเอาผิดผู้กระทำความผิด (2) กฎหมายไทยมีบทบัญญัติเกี่ยวกับการปั่นหุ้นสร้างราคาหลักทรัพย์มีลักษณะแนวคิด ทฤษฎีแบบใช้กฎ Rules-Based มากกว่าลักษณะทฤษฎีแบบ Principle-Based ทำให้บทนิยามไม่เพียงพอต่อพฤติกรรมที่เกิดขึ้น (3) กฎหมายในต่างประเทศมีลักษณะแตกต่างที่ดีกว่าประเทศไทยทั้งหลักเกณฑ์ทางกฎหมาย มาตรการเชิงลงโทษ อำนาจหน้าที่ของ ก.ล.ต. และการบังคับใช้กฎหมาย (4) สมควรแก้ไขกฎหมายดังกล่าวให้มีความชัดเจนกำหนดบทนิยามให้ครอบคลุมเพื่อรองรับการกระทำความผิดในปัจจุบัน จึงเสนอแนวทาง ดังนี้ (4.1) นำหลักกฎหมายสหรัฐอเมริกาว่าด้วยลักษณะอำพรางและพฤติกรรมที่เกี่ยวข้องมาปรับใช้ในบริบทของประเทศไทย (4.2) นำหลักกฎหมายอังกฤษที่สามารถเอาผิดผู้ที่ใช้ปัญญาประดิษฐ์เป็นเครื่องมือกระทำความผิดมาปรับใช้ในบริบทของประเทศไทย (4.3) นำหลักกฎหมายญี่ปุ่นที่เน้นให้สามารถเอาผิดผู้กระทำความผิดที่อยู่ต่างประเทศมาปรับใช้ในบริบทของประเทศไทย (4.4) กำหนดบทนิยามพฤติกรรมให้ครอบคลุมพร้อมแก้ไขเพิ่มเติมร่างพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทย