ปัจจัยทางการเงินและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มดัชนี sSET ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ (1) ศึกษาปัจจัยทางการเงินและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มดัชนี sSET ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ (2) วิเคราะห์ปัจจัยทางการเงินที่ส่งผลต่อผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มดัชนี sSET ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย การศึกษานี้เป็นการวิจัยเชิงปริมาณ และศึกษาจากประชากร คือ บริษัทจดทะเบียนทั้งหมดในกลุ่มดัชนี sSET ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ยกเว้นบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมการเงินที่มีข้อมูลครบถ้วนและเป็นไปตามเงื่อนไขของการศึกษา จำนวน 12 บริษัท สำหรับระยะเวลาตั้งแต่เดือนมกราคม พ.ศ. 2559 ถึง เดือนธันวาคม พ.ศ. 2563 รวมระยะเวลา 60 เดือน การศึกษาใช้ข้อมูลทุติยภูมิซึ่งประกอบด้วย ปัจจัยทางการเงิน และราคาปิดรายเดือนรวมทั้งเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียน วิธีการที่ใช้ในการศึกษา คือ สมการถถอยแบบอนุกรมเวลา สถิติที่ใช้ในการศึกษา คือ ค่าเฉลี่ย ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ค่าสูงสุด ค่าต่ำสุด ค่ามัธยฐาน และวิธีของนิววีย์เวสเพื่อแก้ไขส่วนเยงเบนมาตรฐานของตัวประมาณค่าโดยคำนึงถึงความไม่คงที่ของความแปรปรวนในตัวแปรสุ่มคลาดเคลื่อนและความสัมพันธ์กันเองของตัวแปรสุ่มคลาดเคลื่อน ผลการศึกษาพบว่า (1) อัตราส่วนราคาตลาดต่อหุ้นต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น มีค่าเฉลี่ยประมาณ 17.25 เท่า ค่าสูงสุด ต่ำสุด และมัธยฐาน เท่ากับ 39.451 เท่า 6.66 เท่า และ 19.8 เท่า ตามลำดับ ส่วนขนาดของกิจการและความสี่ยงธุรกิจ มีค่าเฉลี่ยประมาณ 8.75 และ 0.92 ค่าสูงสุด ต่ำสุด และมัธยฐานประมาณ 9.38 1.57 8.14 0.48 8.70 และ 0.93 ตามลำดับ สำหรับผลตอบแทนของหลักทรัพย์ มีค่าเฉลี่ยประมาณอัตราร้อยละ 0.01 ค่าสูงสุด เท่ากับอัตราร้อยละ 0.03 และค่าต่ำสุดเท่ากับค่ามัธยฐาน คือ อัตราร้อยละ 0.01 และ (2) อัตราส่วนราคาตลาดต่อหุ้นต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น คือ ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลทางบวกต่อผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียน รองลงมา คือ ขนาดของกิจการและความเสี่ยงธุรกิจที่ส่งผลทางบวกเช่นกัน ส่วนดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจส่งผลทางลบ อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 และ และ 0.10