การทดสอบความมีประสิทธิภาพระดับต่ำในตลาดหลักทรัพย์ไทย

Abstract

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ (1) ศึกษาการเคลื่อนไหวของดัชนีตลาดหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ไทย และ (2) ทดสอบความมีประสิทธิภาพระดับต่ำในตลาดหลักทรัพย์ไทย การศึกษานี้ศึกษากลุ่มตัวอย่างคือ ดัชนี ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและ ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ สำหรับระยะเวลา 5 ปี ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2558ถึง 31ธันวาคม 2562 โดยประชากรคือ ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ของทั้งสองตลาด ตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงปัจจุบัน ข้อมูลที่ใช้ในการศึกษาเป็นข้อมูลทุติยภูมิคือ ดัชนีราคาปิดรายเดือนของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ สำหรับระยะเวลา 60 เดือน ตั้งแต่เดือนมกราคม 2558ถึง เดือนธันวาคม 2562วิธีการที่ใช้ในการศึกษาคือ การทดสอบการแจกแจงแบบสุ่มและการทดสอบตัวแปรสุ่มคลาดเคลื่อนมีความสัมพันธ์กนเองลำดับที่หนึ่ง ผลการศึกษาพบว่า (1) การเคลื่อนไหวของดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีแนวโน้มลดลงในช่วงเดือนมกราคม 2558ถึง เดือนมกราคม 2559จากนั้นปรับตัวและเคลื่อนไหว อย่างมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจนถึงเดือนมกราคม 2561และปรับตัวลดลงเล็กน้อยจนถึงเดือนธันวาคม 2562 ในขณะที่ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ เคลื่อนไหวในลักษณะมีแนวโน้มลดลง ตั้งแต่เดือน กุมภาพันธ์ 2558 จนถึง เดือนธันวาคม 2562และ (2) ตลาดหลักทรัพย์ไทยเป็นตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพระดับต่ำในช่วงระยะเวลาตั้งแต่1 มกราคม 2558ถึง 31ธันวาคม 2562 ด้วยนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05